ERGO Fonds-Lexikon

Die Abgeltungsteuer ist eine Pauschalsteuer. Sie wird vor allem auf Dividenden, Zinsen und Veräußerungsgewinne von Wertpapieren erhoben. Die depotführende Bank behält die Steuer ein und führt sie direkt an die Finanzverwaltung ab. Mit der Zahlung ist die Steuerschuld des Anlegers abgegolten. Die Abgeltungsteuer beträgt 25 %. Hinzu kommen Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer. Außerdem unter Umständen ausländische Quellensteuer, die direkt im Ursprungsland erhoben wird. Diese im Ausland gezahlten Steuern kann der Anleger im Inland anrechnen lassen.

Investmentfonds mit einem Absolute-Return-Charakter versuchen unabhängig von der Marktlage einen positiven Ertrag für ihre Anleger zu erzielen. Sie streben ein solches Ergebnis meist auf Jahressicht an. Dabei zielen sie häufig auf einen moderaten, aber möglichst schwankungsarmen Mehrertrag gegenüber der am Geldmarkt erzielbaren Rendite.

Um dieses Ziel zu erreichen, investieren Absolute-Return-Produkte meist flexibel in mehrere unterschiedliche Anlagesegmente.

Eine Aktie ist ein Wertpapier. Die Inhaber von Aktien (Aktionäre) sind Miteigentümer einer Aktiengesellschaft. Somit sind sie an den Vermögenswerten des Unternehmens und am Gewinn (Dividende) beteiligt. Aber auch an Kursrückschlägen.

Aktienfonds investieren ausschließlich oder überwiegend in Aktien. Je nach Anlageschwerpunkt – Aktien bestimmter Branchen, Länder oder Regionen – entwickeln sich Aktienfonds sehr unterschiedlich. Wegen der breiten Streuung in eine Vielzahl von Unternehmen ist das Anlagerisiko geringer als bei einzelnen Aktien.

Langfristig verzeichnen Aktienfonds i. d. R. höhere Wertzuwächse als Rentenfonds. Sie unterliegen aber auch stärkeren Kursschwankungen. Sie eignen sich insbesondere für risikoorientierte Anleger.

Die Aktienquote gibt Auskunft über den Aktienanteil eines Investmentfonds. Sie wird in Prozent angegeben.

Die Anlagebedingungen (früher „Vertragsbedingungen“) eines Investmentfonds regeln das Rechtsverhältnis zwischen den Anteilinhabern und der Kapitalverwaltungsgesellschaft.

Die „Allgemeinen Anlagebedingungen“ geben den wesentlichen Rechtsrahmen für Investmentfonds vor. Die „Besonderen Anlagebedingungen“ beinhalten die spezifischen Regeln eines Fonds. Die Anlagebedingungen müssen von der BaFin genehmigt sein. Sie sind Bestandteil des Verkaufsprospekts. Siehe auch „Verkaufsprospekt“.

Mit einer Anleihe leiht der Anleger (Gläubiger) dem Herausgeber der Anleihe (Aussteller/Emittent) einen bestimmten Betrag für eine gewisse Zeit. Der Aussteller verpflichtet sich, dem Anleger diesen Betrag am Ende der Laufzeit zurückzuzahlen. Außerdem zahlt er ihm in bestimmten Abständen Zinsen. In den meisten Fällen jährlich. Der Aussteller beschafft sich mit dem Wertpapier Kapital.

Der Gläubiger erhält eine verzinsliche Geldanlage. Aussteller von Anleihen sind i. d. R. staatliche Stellen, Banken oder Unternehmen. Anleihen heißen auch Rentenpapiere, verzinsliche Wertpapiere oder Schuldverschreibungen.

Durch die Bildung verschiedener Anteilklassen kann die Kapitalverwaltungsgesellschaft für einen Fonds Anteile mit unterschiedlichen Rechten ausgeben. Diese Unterschiede können sich z. B. auf Folgendes beziehen: Ertragsverwendung (Ausschüttung/Thesaurierung), Gebührenstruktur, Währung des Anteilpreises oder Mindestanlagesumme.

Der Anteilpreis ist der Preis eines Fondsanteils. Er berechnet sich, indem man das gesamte Fondsvermögen (Gesamtvermögen) durch die Anzahl aller ausgegebenen Anteilscheine teilt. Das Gesamtvermögen setzt sich dabei aus sämtlichen im Fonds befindlichen Wertpapieren (z. B. Aktien/Anleihen) sowie dem Barvermögen zusammen. Der Anteilpreis entspricht i. d. R. dem Rücknahmepreis der Publikumsfonds.

Entweder veröffentlicht die Verwahrstelle den Anteilpreis gemeinsam mit der Fondsgesellschaft. Oder die Fondsgesellschaft ermittelt und veröffentlicht den Anteilpreis unter Kontrolle der Verwahrstelle. Beides geschieht grundsätzlich börsentäglich. Der Anteilpreis heißt manchmal auch Anteilwert oder Nettoinventarwert.

Mit der Arbeitnehmer-Sparzulage fördert der Staat vermögenswirksame Leistungen. Anleger müssen die Zulage im Rahmen der jährlichen Einkommenssteuererklärung beantragen. Die Auszahlung der Zulage erfolgt erst nach Ablauf der 7-jährigen Sperrfrist (6 Jahre Einzahldauer und ein Jahr Ruhephase).

Für Wertpapier-Sparverträge wird ein jährlicher Betrag bis höchstens 400 € mit einer Arbeitnehmer-Sparzulage von 20 % staatlich gefördert. Die Arbeitnehmer-Sparzulage wird nur gewährt, wenn bestimmte Einkommensgrenzen nicht überschritten werden: Für Ledige gilt ein zu versteuerndes Einkommen bis 20.000 €. Für Verheiratete verdoppelt sich die Grenze auf 40.000 €. Siehe auch „Vermögenswirksame Leistungen“.

Asset Allocation ist die englische Bezeichnung für die Aufteilung des Kapitals auf verschiedene Anlageklassen (z. B. Aktien, Anleihen und Geldmarktpapiere). Außerdem kann das Kapital auf mehrere Regionen, Länder, Branchen oder Währungen gestreut werden. Ziel ist es, Rendite und Risiko der Anlage zu optimieren.

Das Auflegungsdatum gibt den Zeitpunkt an, ab dem Anteile des Investmentfonds zum ersten Mal zum Kauf angeboten wurden.

Der Ausgabeaufschlag ist eine einmalige Gebühr, die beim Erwerb von Fondsanteilen anfällt. Er wird üblicherweise als Prozentsatz auf Basis des Anteilpreises angegeben. Die Höhe des Ausgabeaufschlags hängt im Wesentlichen von der Art des Investmentfonds und seinem Anlageschwerpunkt ab. Mit dem Ausgabeaufschlag werden die Vertriebskosten gedeckt. Im veröffentlichten Ausgabepreis ist der Ausgabeaufschlag bereits berücksichtigt. Siehe auch „Ausgabepreis“.

Der Ausgabepreis ist der Preis, zu dem Anleger Investmentfondsanteile kaufen. Die Höhe des Ausgabepreises ergibt sich aus dem Anteilpreis zuzüglich des Ausgabeaufschlags. Der Ausgabepreis wird ebenso wie der Rücknahmepreis i. d. R. börsentäglich ermittelt. Er erscheint z. B. in Tageszeitungen und im Internet.

Hier erhalten die Anleger i. d. R. jährlich eine Ausschüttung. Nach dem Ende des Fondsgeschäftsjahrs werden die Erträge des Investmentfonds an die Anteilsinhaber (Fondsanleger) ausgeschüttet. Der Anteilpreis des betreffenden Investmentfonds vermindert sich am Tag der Ausschüttung um diesen Betrag. Siehe auch „Thesaurierende Investmentfonds“.

Bei einem Auszahlplan erhält ein Anleger regelmäßige Auszahlungen aus seinem angesparten Kapitalvermögen. Der Betrag stammt aus dem Verkauf einer entsprechenden Anzahl von Investmentfondsanteilen.

Die Abkürzung BaFin steht für Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Sie vereint seit Mai 2002 die Aufsicht über Banken und Finanzdienstleister, Versicherer und den Wertpapierhandel unter einem Dach. Die BaFin ist eine selbstständige Bundesanstalt des öffentlichen Rechts mit Sitz in Bonn und Frankfurt am Main. Sie untersteht der Rechts- und Fachaufsicht des Bundesministeriums der Finanzen. Sie ist nur im öffentlichen Interesse tätig. Ihr Hauptziel ist es, ein funktionsfähiges, stabiles und integeres deutsches Finanzsystem zu gewährleisten. Die BaFin erteilt u. a. den Kreditinstituten und Kapitalverwaltungsgesellschaften die Erlaubnis zum Geschäftsbetrieb. Außerdem überwacht sie die Einhaltung der Gesetze und sonstiger Vorschriften, die für die Gesellschaften und Institute gelten. Siehe auch „Kapitalanlagegesetzbuch“.

Die Benchmark ist ein Vergleichsmaßstab, an dem die Leistung (Wertentwicklung) eines Investmentfonds gemessen wird. Als Maßstab dient meist ein Index (z. B. DAX), der die Marktentwicklung widerspiegelt. Ziel eines Investmentfonds ist es i. d. R., die Wertentwicklung der Benchmark zu schlagen.

Siehe „Standardwerte“.

Börsen sind Handelsplätze für Wertpapiere und Waren (insbesondere Rohstoffe). Die traditionellen Börsen mit Händlern auf dem Parkett sind in den meisten Fällen durch elektronische Börsen ersetzt worden. Die Feststellung der Kurse richtet sich laufend nach Angebot und Nachfrage.

Die Fähigkeit eines Schuldners, Zinsen oder Kapital zurückzuzahlen (Kreditwürdigkeit).

Die Bruttowertentwicklung ist eine Methode zur Berechnung der Wertentwicklung eines Investmentfonds. Sie entspricht der BVI-Methode: Die Wertentwicklung ist dabei die prozentuale Veränderung zwischen dem Vermögen am Anfang und am Ende des Anlagezeitraums. Ausschüttungen werden rechnerisch umgehend in neue Fondsanteile investiert. So werden die Wertentwicklungen ausschüttender und thesaurierender Investmentfonds untereinander vergleichbar.

Weitere Kosten, die sich mindernd auf die Wertentwicklung auswirken können, werden bei der Bruttowertentwicklung nicht berücksichtigt. Beispielsweise der Ausgabeaufschlag oder die Depotgebühren. Siehe auch „Nettowertentwicklung“.

Die Abkürzung BVI steht für Bundesverband Investment und Asset Management e.V. Der BVI vertritt die Interessen der deutschen Fondsgesellschaften gegenüber Politik und Regulatoren. Außerdem bietet er ein Forum für den Austausch innerhalb der Investmentbranche.

Siehe „Bruttowertentwicklung“.

Siehe „Durchschnittspreiseffekt“.

Als Dachfonds werden Investmentfonds bezeichnet, die ihr Vermögen in andere Investmentfonds anlegen. Diese können Investmentfonds der eigenen Kapitalverwaltungsgesellschaft sein. Oder aber auch Investmentfonds anderer Gesellschaften (sogenannte Fremdfonds). Dadurch kann eine noch größere Risikostreuung als bei einzelnen Investmentfonds erzielt werden.

DAX ist die Abkürzung für Deutscher Aktienindex. Dieser wird aus den 30 größten deutschen Aktienwerten berechnet – gewichtet nach  Börsenwert (Marktkapitalisierung) des Unternehmens und Börsenumsatz. Er gilt als Indikator für die Kursentwicklung des gesamten deutschen Aktienmarkts.

Ein Depot ist ein Anlagekonto, in dem die Wertpapiere eines Anlegers zur Verwahrung und Verwaltung hinterlegt werden. Beispielsweise Investmentfondsanteile.

Derivate sind Finanzprodukte (bspw. Optionen, Futures, Swaps etc.), deren Wert sich von der Entwicklung eines anderen Finanzprodukts (Basiswert) ableitet, bspw. einer Aktie. Derivate sind so konstruiert, dass sie die Entwicklung der Preise des Basiswerts (steigende oder fallende Kurse) nachvollziehen. In der Regel steigen oder fallen die Kurse von Derivaten im Vergleich zum Basispreis daher überproportional stark.

Siehe „Risikostreuung“.

Die Dividende ist der Teil des Gewinns, den eine Aktiengesellschaft an ihre Aktionäre ausschüttet.

Die Dividendenrendite ist eine klassische Kennzahl zur Bewertung einer Aktie. Sie errechnet sich aus dem Verhältnis der Dividendenhöhe zum Kurswert der Aktie (in Prozent).

Anleger profitieren vom sogenannten Durchschnittspreiseffekt, wenn sie regelmäßig Anteile an Investmentfonds für einen gleich hohen Betrag kaufen. Bei höheren Kursen erhalten sie weniger Anteile, bei niedrigeren Kursen mehr. Langfristig erreichen Anleger damit i. d. R.  einen günstigen durchschnittlichen Anteilpreis. Diese Ausnutzung von Kursschwankungen heißt auch Cost-Average-Effekt.

Bei einer Einmalanlage kaufen Anleger einmalig Fondsanteile zu einem größeren Betrag.

Die empfohlene Anlagedauer ist der Zeitraum, über den Anleger Investmentfondsanteile erfahrungsgemäß halten sollten. Bei der empfohlenen Anlagedauer handelt es sich um eine Richtgröße. Sie berücksichtigt den Ausgabeaufschlag.

Siehe „Auszahlplan“.

Siehe „Ausschüttende Investmentfonds“.

Man unterscheidet zwischen ausschüttenden und thesaurierenden Investmentfonds. Ausschüttende Investmentfonds schütten zum Abschluss des Fondsgeschäftsjahrs Erträge an die Anteilinhaber aus. Thesaurierende Investmentfonds schütten die Erträge nicht aus, sondern legen sie wieder im Investmentfonds an. Siehe „Ausschüttende Investmentfonds“ und „Thesaurierende Investmentfonds“.

Investmentfonds, deren Anteile an der Börse gehandelt werden. Meist handelt es sich dabei um Fonds, die einen bestimmten Index (z. B. DAX) abbilden.

Siehe „Investmentfonds“.

Verschiedene Fondstypen unterscheiden sich nach der Art der im Investmentfonds investierten Anlageklassen und Anlageregionen. Ein Investmentfonds kann z. B. vor allem in Aktien und Anleihen aus europäischen Ländern investiert sein. Oder seinen Schwerpunkt auf bestimmte Branchen oder Themen legen (Bau, Luftfahrt etc.).

Das Fondsgeschäftsjahr bezieht sich auf einen einzelnen Investmentfonds und umfasst i. d. R. 12 Monate. Es muss nicht mit dem Geschäftsjahr der Kapitalverwaltungsgesellschaft oder dem Kalenderjahr übereinstimmen.

Siehe „Kapitalverwaltungsgesellschaft“.

In der Regel verwalten Fondsmanager das Vermögen der Investmentfonds einer Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Spezialisten beobachten und analysieren die Finanzmärkte. Und entscheiden über den Kauf und Verkauf von Wertpapieren. Dabei berücksichtigen sie die Anlagegrundsätze und gesetzlichen Anlagegrenzen.

Rankings sortieren Investmentfonds mit gleichem oder sehr ähnlichem Anlagefokus nach rechnerischen Kriterien, um sie zu vergleichen. Diese ergeben sich aus vergangenheitsbasierten Daten. Bei Investmentfonds sind das häufig die Wertentwicklung oder die Volatilität.

Als Fondsrating wird die Bewertung eines Investmentfonds durch unabhängige Ratingagenturen wie beispielsweise Morningstar bezeichnet. Für ein Fondsrating wird neben quantitativen Faktoren eine Vielzahl von qualitativen Kriterien berücksichtigt.

Kriterien sind z. B. das Risikomanagementsystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft, der Investmentprozess des Investmentfonds und die Erfahrung des Fondsmanagers. Im Gegensatz zu Rankings erheben Ratings den Anspruch der Prognosequalität.

Bei einem Fondstausch können Anteile zwischen verschiedenen Investmentfonds getauscht werden. Vorhandene Anteile werden zum Rücknahmepreis verkauft. Der erzielte Wert wird in Anteilen eines anderen Investmentfonds investiert.

Das Fondsvermögen ist die Gesamtheit aller in einem Investmentfonds befindlichen Vermögenswerte. Siehe auch „Investmentfonds“.

Ein Freistellungsauftrag ermöglicht Privatanlegern, Kapitalerträge bis zu einer festen, gesetzlich vorgegebenen Höhe vom Steuerabzug freizustellen. Jeder Privatanleger kann ihn einfach bei seiner Bank erteilen. Der maximal mögliche Freistellungsbetrag liegt bei 801 € für Alleinstehende („Sparer-Pauschbetrag“). Bei zusammenveranlagten Ehepaaren verdoppelt er sich.

Der Gesamtbetrag kann auf verschiedene Banken in Deutschland aufgeteilt werden. Liegt der Freistellungsauftrag rechtzeitig vor, wird die Ausschüttung bis zur Höhe des Freistellungsauftrags ohne Steuerabzug wieder angelegt. Wird er nachträglich im laufenden Kalenderjahr eingereicht, erfolgt die Erstattung durch die Bank.

Ein Future (auch Terminkontrakt) ist ein verbindlicher Börsenvertrag (Kontrakt) zwischen 2 Parteien, eine Art von börsengehandelten Termingeschäften. Ein solcher Vertrag ist charakterisiert durch die verpflichtende Lieferung (für den Verkäufer) bzw. verpflichtende Abnahme (für den Käufer). Für den Abschluss eines Futures fallen keine Kosten in Form von Prämien an.

Eine gedeckte Anleihe zeichnet sich dadurch aus, dass sie den Anlegern einen doppelten Ausfallschutz bietet. Für eine gedeckte Anleihe haftet zum einen das ausgebende Finanzinstitut (meist eine Bank). Zum anderen sind die Gläubiger durch einen Bestand an Sicherheiten gegen Verluste geschützt.

Siehe „Laufende Kosten“.

Die Fondsgesellschaft muss über jeden Investmentfonds jeweils zur Hälfte des Geschäftsjahrs einen Halbjahresbericht erstellen. Dieser Bericht muss 2 Monate nach dem Halbjahresstichtag veröffentlicht werden.

Man spricht von Inflation, wenn das Preisniveau anhaltend steigt. Oder wenn das Geld an Kaufkraft verliert. Das gebräuchliche Maß für die Entwicklung der Kaufkraft des Geldes ist die Veränderung der Verbraucherpreise. Verbraucherpreise basieren auf Warenkörben, die das Verhalten von Konsumenten widerspiegeln.

Geldentwertung misst man, indem man den Preis eines Warenkorbs im Betrachtungszeitraum ins Verhältnis setzt zu dessen Preis in einem Vergleichszeitraum. Man spricht heutzutage von Preisstabilität, wenn die Verbraucherpreise zwischen 0 und 2 % ansteigen.

Investment Grade ist die Bezeichnung für Anleihen mit guter Bonität, das bedeutet mit hoher Kreditwürdigkeit. Dadurch besitzen sie „Investmentqualität“. Der Begriff wird häufig in Abgrenzung zu Junk Bonds verwendet. Das sind Anleihen mit sehr schlechter Bonität. Als Untergrenze für Investment-Grade-Anleihen gilt ein Rating von BBB- (Standard & Poor’s) oder Baa3 (Moody’s).